新华财经北京8月24日电 得益于国内白糖减产以及进口量下降,2023年1-8月白糖价格超季节性上涨。新榨季前糖厂库存不断消耗,进口和其它糖源增量有限,供应维持偏紧预期,9月底前白糖市场有望出现“翘尾”行情。
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2023年白糖价格超季节上涨
2023年1-8月白糖价格出现超季节性上涨的现象。截至8月22日,主产区广西南宁市场平均价格7380元/吨,较1月初上涨29.7%,较去年同期上涨29.47%,该价格也是2012年以来的最高点。今年白糖价格上涨是内外环境共同推动的结果。
国际方面,印度食糖减产、巴西作物丰产导致港口外运拥堵,再加上厄尔尼诺天气发生概率增加,市场担忧主产国糖产量前景,供应端利多支撑国际糖价上涨。2023年4月底原糖期货主力合约涨至近11年半高点26.83美分/磅;国内方面,主产区干旱天气导致2022/23榨季全国食糖产量同比减少6.17%至897万吨,叠加配额外进口利润倒挂导致的国内进口积极性下降。预计2022/23榨季全国白糖市场总供应量同比减少7.41%至1550万吨左右。
减产背景下糖厂去库存进度同比加快
广西作为国内白糖主产区,其糖料面积和糖产量均占全国的60%左右。2022年广西糖料蔗种植面积达到1120万亩,同比增长1.36%。但下半年广西干旱天气频发,高温少雨天气影响甘蔗生长,2022/23榨季广西糖产量同比下降13.89%至527万吨。5月中旬榨季生产结束糖厂进入去库存阶段,减产背景下糖厂去库压力不大。截至7月底,本榨季全国白糖工业库存159万吨,同比减少43.01%。
配额外进口利润倒挂进口量创历史低位
2023年国际糖价上涨以及人民币汇率贬值,导致进口糖成本增加,配额外进口利润长期处于倒挂状态降低国内进口积极性。截至8月22日,配额外50%关税巴西原糖进口加工理论成本7707元/吨,较去年同期增加23.69%。与国内白糖价格相比,理论进口加工亏损327元/吨,较去年同期少亏损38.42%。由于配额内15%关税的数量固定为194.5万吨,配额外进口利润直接影响进口量的变化。2022年以来配额外进口一直处于亏损状态,进口糖数量下降,2023年1-7月中国累计进口糖120.84万吨,同比减少40.9%。
市场有望出现翘尾行情
供应端,10月国内白糖开始新的生产季,8-9月可售的糖厂工业库存数量159万吨,同比下降43.01%,为近十年同期最低点。考虑到当前进口成本和历史同期水平,以及相关糖源补充,预计8-9月进口和其他糖源数量70万-100万吨。需求端,随着中秋节日备货的带动,下游含糖食品消费需求逐步回暖,而且天气转凉后饼干糕点及糖果等行业的采购用量也存在好转预期,过去五年8-9月全国白糖平均销量为217万吨,预计今年8-9月全国销糖量200万吨左右。
综合白糖市场供需情况来看,新榨季开始前白糖市场呈现供弱需强的状态,随着库存不断消耗,供应维持偏紧预期,预计9月底前白糖市场出现“翘尾”行情的概率较大。
(作者:孙悦,卓创资讯分析师)
编辑:吴郑思
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